在北三环的一处写字楼高层，深冬的阳光洒在沈劲的身上。这个戴着眼镜、语气谦和的男人坐在这里，一字一句地对着摄像机讲述高通创投的5G投资故事。窗外的北三环路上依然繁华而拥挤。某种程度上，这也如同高通创投在中国投资行业扮演的角色：既在局中，也在局外。

自2008年以来，沈劲便主动请缨，开始搭建这家以无线技术创新和移动芯片为主营业务的跨国企业的风险投资部门——高通创投。而后，沈劲大刀阔斧地渗入中国一级市场，捕获了一批极具时代特性的公司，比如：小米科技、触宝科技、中科创达、摩拜、商汤、易到用车、海豚浏览器、爱乐奇等。

或许你会说这些公司看起来既有科技、也有消费，甚至还有浏览器，似乎千奇百怪，逻辑难寻。但事实上，高通创投对投资的分类从未变过——正如沈劲所言，它并未依循多数企业战投所高举的“唯战略协同式”的投资逻辑，也并非以完全的“财务投资人”视角出发，而是寻求在上述两种极端情形之间的某种平衡。更准确地说主要包括三类：与高通产品技术有直接相关性；“探针”类型企业，也就是高通技术尚未进入领域的初创团队；以及生态链布局。

无论是在3G或4G时代，高通创投都发挥了它巨大的功用。“在3G和4G中长出了非常巨型的公司，他们很好地利用了移动互联网的机会。”沈劲向36氪总结道。比如前文提到的小米、摩拜都是这个时代的典型产物。

如今时至5G时代，高通当然更不会放过。也因此，高通创投在2018年和2019年先后设立1亿美元AI风险投资基金和2亿美元5G生态系统风险投资基金，以持续推动生态系统的培育及扩展。过去一年，高通创投已经完成对红茶移动、腾视科技、达龙云、Celona、Cellwize、Azion和Pensando的战略投资，既有中国公司又有全球企业，涵盖5G设备、车载安全驾驶辅助系统、云游戏、5G企业应用，全球移动网络自动化和编排技术，边缘计算平台解决方案以及企业和云计算全新边缘服务领域。

不过即便如此，沈劲依然认为，如今5G市场并不够活跃。前不久，在他们每年都会举办的创业大赛上，将今年的大赛命名为“5G生态创业大赛”，主题与5G直接相关，然而173家报名企业中，竟只有37家是与5G直接相关的，可见“行业虽热，初创企业却未见门道”之境况。

过去三年，36氪采访过沈劲许多次。我们聊到过高通创投的历史使命，也聊过他们在许多明星个案上的得与失，甚至也包括他个人创而优则投的人生经历。这一次，我们将关注点更放在高通创投的5G布局上。关于这个领域的冰与火，相信沈劲会提供许多不流俗、但可能也更真实的答案。

谈5G投资

3G和4G时代成长出大量巨型公司，5G时代也一样

36氪：5G是一个大热词，每家基金的理解或多或少有些区别，你们的定义是什么？

沈劲:我们通常讲5G生态，落实到投资有四个层面：第一，核心原器件，比如，5G有关的芯片；第二，5G的终端，比如手机；第三，5G的网络设备和网络运营；第四，5G的应用和5G的赋能。

36氪：因为高通深耕无线通信领域，这决定了你们必然会重押5G？

沈劲：确实，从过去3G、4G，到现在的5G，高通都不遗余力地在产品研发和标准制定上贡献力量。现在高通意在推动整个5G生态链的构建——这个任务一定程度上超越高通公司本身，所以其中一部分工作就落到了高通创投的身上。我们希望通过选拔优秀的创业企业，为行业提供方向性的引导，引领更多的资本关注5G生态。当然了，这和高通的主营业务也非常契合。

36氪：高通创投从什么时间起明确投资5G生态这件事情？

沈劲：去年10月，我们设立了5G生态投资基金。不过在这之前很多年，高通早就已经开始开展相关5G研发和投资。比如微软收购了美国的Affirmed Networks，以此为标志微软也进入了5G领域，而这家公司正是高通两年前投的。此外，我们投资的5G通信解决方案提供商佰才邦，也是在我们宣布5G生态投资基金之前就投的一家企业。

36氪：时至今日，声称在投5G的投资机构比比皆是，你认为行业内已经建立一些比较有共识的投资观点吗？

沈劲：其实系统性看5G的投资人并不多。大家通常讲的“TMT”中，有一个T经常被忽略，即telecom，指的是通信行业。在我创业的90年代末和2000年初，通信类还是一个蛮火的创业赛道，但是后来随着互联网、移动互联网、电商、消费等等主题出现后，中国在这个T的创业和创新就不那么活跃了。而在国外，对于通信领域的投资还一直非常热门，比如不久前我们宣布用5G投资基金向四个项目进行了投资，其中两家是美国的，一家以色列，一家巴西的。现在美国在5G专网这块跑在中国前面，我们也在参照海外的经验，判断类似的商业模式会不会在国内出现，这是我们的投资思路。