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砸下近千亿上下游全面布局,宁德时代的野心可

文|华夏能源网?陈翩翩

作为全球最大动力电池企业,宁德时代(SZ:)最近动作连连,引发行业关注。

4月27日、29日,宁德时代最新发布的年报、一季报显示,其营收、净利润等指标都在持续增长,但随着动力电池价格的下滑,该项主营业务的销售毛利率已连续四年下滑。

与此同时,宁德时代发布了140亿的合资计划,190亿的产业链投资计划。而这330亿的投资对于市值已逼近万亿的宁德时代来说,只是一小部分。

华夏能源网统计发现,在不到1年时间里,宁德时代斥资近千亿布局行业上下游,涵盖动力电池上下游、自动驾驶、出行、半导体等,甚至在整车领域也有“涉猎”。

除了要打造动力电池的“全球帝国”,宁德时代的“野心”还有更大。

业绩持续增长,毛利率却在降

作为全球主要锂离子电池生产供应商,宁德时代主要通过销售锂离子动力电池系统、储能系统和锂电池材料等产品实现盈利。

在4月27日晚发布的年报中,宁德时代披露了最新业绩:2020年营收503.19亿元,同比增长9.9%;净利润55.83亿元,同比增长22.43%。

4月29日晚,宁德时代还公布了Q1的业绩。一季报显示,Q1营收为191.67亿元,同比增112.24%;归属上市公司股东的净利润为19.5亿元,同比增长163.38%。

对于这2份成绩单,证券机构纷纷给出正向评级,指出无论出货量,还是利润增长,都符合市场预期。

单从数字来看,宁德时代的成绩确实颇为出色,但在快速增长的背后存在着发展隐忧。

从毛利率变化来看,受动力电池价格下降、电池材料成本上涨等因素影响,宁德时代2020年动力电池销售毛利率连续四年下降。2016-2020年,宁德时代的毛利率分别为43.70%、36.29%、32.79%、29.06%、27.76%,呈现逐年下滑趋势。

2020年,宁德时代动力电池系统销量为44.45GWh,销售收入为394.26亿元,通过测算得知,2020年宁德时代动力电池系统的平均单价为0.89元/Wh,较2019年的0.94元/Wh再次下降。

动力电池价格下降的同时,从2020年下半年以来,锂电池上游材料价格开始快速上涨,碳酸锂、电解液、六氟磷酸锂等原材料价格涨幅较大,快速推高了动力电池生产制造成本。

在一降一涨中,宁德时代迎来了在销售额不断扩大的同时毛利率不升反降的尴尬,这也成为投资者的隐忧。在最新的一季报中,宁德时代也给出警示:市场竞争加剧、行业政策调整、原材料价格变化等可能导致毛利率继续下降。

140亿成立合资公司,发力家用储能

4月28日晚,宁德时代连续发布的几十条公告,其中一条宁德时代将投资140亿与ATL成立合资公司的公告颇引人关注。

公告称,公司与ATL签署两份《合资合同》,拟共同出资设立两家合资公司,从事应用于家用储能、电动两轮车等领域的中型电池的研发、生产、销售和售后服务。其中,电芯合资公司投资额为120亿元;电池包合资公司投资额为20亿元,两家合资公司的投资额合计达140亿元。

据了解,ATL为(香港)注册的有限责任公司,主营业务锂离子电池相关研发、制造、贸易和投资等业务,ATL的控股股东为TDKCorporation(东京电气化学工业株式会社)。

资料显示,1999年,处于创业期的曾毓群创立新能源科技,涉足动力电池业务领域,2005年,TDK收购新能源科技100%股权。另2012年10月至2015年10月,新能源科技子公司宁德新能源持有宁德时代有限15%的股权。

另一方面,2014年4月至2016年6月,曾毓群曾任TDK副总裁、高级副总裁等职务。2017年3月至4月,曾毓群辞去在TDK和ATL的全部职务。

可以看出,宁德时代与TDK、ATL是“老熟人”,而2家公司之所以花重金再“牵手”,背后是宁德时代对储能业务的看好。

2020年报显示,在宁德时代3大业务中,储能系统营收19.43亿元,同比大增218.56%。尽管占比相对主营业务动力电池差距很大,但业务的增长幅度非常惊人。

事实上,宁德时代也把“以可再生能源和储能为核心的固定式化石能源替代”确定为业务发展的三大战略方向之一,近两年也不断加大在储能领域技术、市场、商业场景的布局,预计这一块市场占比会大幅提升。

再砸190亿,布局产业链上下游

在4月28号的诸多公告中,还有一条《关于开展境内外产业链相关投资的公告》。

公告显示,公司计划在未来一年内以证券投资方式,对境内外产业链上市公司进行投资,投资总额不超过190亿元。